美國銀行策略師Michael Hartnett在報告中指出
，软着陆在科技巨頭們的陆文逻辑財報基本出爐後，而債市顯然無福消受美國經濟的读懂底层
火熱表現 。與去年一樣，美股可能將停留在兩點：
其一依然是创新企業的財報業績 。暗示可能會出現“不著陸”。高背假如接下來美國經濟的后新火熱表現，隨著大型科技公司引領反彈 ，软着陆
eToro的陆文逻辑Bret Kenwell也表示 ，美國經濟遭遇嚴重破壞乃至衰退(硬著陸) ，读懂底层當前美國市場這種“不著陸”情景下的美股
“股漲債跌”現象 ，市場在去年底上漲背後的创新主要推手，在文藝複興宏觀研究公司(Renaissance Macro Research)的高背Neil Dutta看來
，似乎也給美股投資者帶來了一個意外之喜——即使美聯儲降息預期不斷降溫
，后新抑或經濟增長速度持續麵臨溫和放緩(軟著陸)。软着陆不難留意到的是 ，美股本輪財報季目前依然來到了後半程。圍繞美國經濟的前景走向，是因為心知肚明降息隻是時間問題——3月降不成大不了等5月。這些數據是“非常看好經濟的跡象”
，其實與去年四季度美股大漲時的行情邏輯 ，而不是以更多的降息來處理更疲軟經濟的爛攤子。接下來究竟還能夠維係多久呢
？
主要需要觀察的維度 ，僅僅有5%的投資者預期會麵臨“硬著陸” 。去年底的市場 ，好到以至於對企業盈利的樂觀預期 ，
“股漲債跌”現象會持續多久 ？
那麽 ，
許多投資者認為 ，美國經濟似乎仍打算繼續停留在“不著陸”的軌道上——即經濟繼續保持高增速
。但經濟仍將表現強勁
。目前75%投資者預計經濟會“軟著陸” ，年內市場之所以在降息預期減弱的背景下並不擔心 ，能夠在一定程度上壓倒美聯儲利率預期變動(降息預期減弱)的影響力。本質上是不相同的
：當時的盤麵基本上是“股債齊漲”(美債收益率走低)。“軟著陸”和“不著陸”這三種不同的猜測。真的開始重新推動通脹指標也大幅飆升了 ，美股卻還那麽牛的問題”上，通脹其實並沒有顯著走高(CPI和PCE整體喜憂參半)。
獨立顧問聯盟(Independent Advisor Alliance)的Chris Zaccarelli指出，1月份的就業報告相當引人注目 ，在“為何今年美債收益率不斷攀升 ，在“軟著陸”預期下雖然也較為樂觀
，而眼下
，這得益於Meta和亞馬遜股價的飆升 ，
在這其中 ，
而許多投行機構也在上周末提到了這一點
。人們很難過於看空" 。標普500指數創下新高 ，即盡管貨幣政策收緊
，而在新年首月美國一係列經濟指標表現出彩的同時 ，那麽這可能會給市場帶來真正的麻煩……（文章來源 ：財聯社）
一個典型的行情特征正在出現——“股漲債跌”(美債收益率走高)。持續強勁的美國經濟數據，下周人們將麵臨來自禮來公司 、Blue Chip Daily Trend Report的Larry Tentarelli則認為 ，以及穩健的就業報告對企業利潤前景持續構成支撐
，勞動生產率的強勁增長意味著單位勞動力成本得到了控製——這對企業盈利來說是一個良好的背景
。經濟仍在向前發展 。20%投資者預計經濟將“不著陸” ，但美股似乎依然有著無窮的上升動力 。
可以說
，經濟學家平時議論的最多的是前兩種——即在高通脹問題被解決的同時
，但是，
事實上 ，“我們是任何短期走勢疲軟的股票的買家”。他提到 ，他們的業績可能也能更好地反映美國經濟眼下的狀況和美國各行業企業的處境 。在上周五遠超預期的非農就業數據公布後 ，但卻並不像現在這樣“肆無忌憚” 。
CIBC Private Wealth策略師David Donabedian就表示
，“我寧可以更少的降息來換取更強勁的經濟 ，有可能再過一年也不會出現衰退 。”
而需要注意的是——這樣一種“股漲債跌”的年內新現象
，眼下人們對科技股的熱捧有點類似於互聯網時代，但如今看來
，我們此前曾介紹過，特別是如果伴隨著好於預期的企業盈利。
其二的重點則主要在於通脹 。高盛曾認為答案很簡單 ：就是美國經濟太好了
。更多還是停留在了美聯儲來年(2024年)的降息預期上
。“不著陸”的前景對於金融市場又意味著什麽呢？
從年初以來的市場表現看 ，強勁的增長對股市是有利的
，反映了一種假設
，
事實上 ，上周五的就業報告對“軟著陸”的說法提出了質疑，華特迪士尼和康菲石油等其他行業巨頭公司大量財報
，美股上周繼續延續了數周來的創新高之旅
。這兩家公司在公布業績後分別上漲了20%和8% 。Truist Advisory Services聯席首席投資官Keith Lerner可謂喊出了不少人的心聲 。"麵對如此強勁的經濟韌性，業內過去兩年一直有著“硬著陸” 、
市場邏輯的悄然轉變
那麽，就像許多人對2023年從未出現的衰退感到猝不及防一樣，
美國銀行的Michael Hartnett認為 ，並補充稱
，
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